Anuita, nebo lineární splácení investičního úvěru? Výpočet a rozhodnutí

Lineární splácení ušetří na úrocích, protože dluh klesá rychleji, ale v prvních měsících vyžaduje vyšší splátky. Anuita má stejnou splátku po celou dobu, což usnadňuje plánování, ale úroky jsou celkově vyšší. U investičního úvěru 3 000 000 Kč na šest let při 7,5 % je rozdíl v úrocích zhruba 50 000 Kč ve prospěch lineárního splácení, zatímco v prvním roce zaplatíte lineárně asi o 85 000 Kč víc. Rozhoduje tedy, zda firma vyšší počáteční splátky unese.

Článek navazuje na postup žádosti o podnikatelský úvěr a výpočet splátky. Čísla jsou ilustrativní.

Jak fungují oba způsoby

Vzorce. Anuita: splátka = P × i / (1 − (1 + i)^−n). Lineárně: jistina = P / n, úrok v měsíci k = (P − (k − 1) × P / n) × i, úroky celkem = P × i × (n + 1) / 2.

Modelový výpočet: 3 000 000 Kč na 6 let při 7,5 %

Měsíční sazba i = 0,00625, n = 72.

Anuita

• splátka 51 870 Kč měsíčně,
• úroky celkem 734 664 Kč.

Lineární splácení

• jistina 3 000 000 / 72 = 41 667 Kč,
• první splátka 41 667 + 3 000 000 × 0,00625 = 60 417 Kč,
• poslední splátka 41 667 + 41 667 × 0,00625 = 41 927 Kč,
• úroky celkem 3 000 000 × 0,00625 × 73 / 2 = 684 375 Kč.

Lineární splácení ušetří 50 289 Kč na úrocích.

Zůstatek dluhu v čase

Po třech letech dluží firma při lineárním splácení o 167 523 Kč méně. To se hodí, pokud plánujete refinancování nebo prodej majetku, nebo pokud banka sleduje zadluženost kovenantem.

Cash flow v prvním roce

• Anuita: 12 × 51 870 = 622 444 Kč.
• Lineárně: jistina 500 000 Kč + úroky za 12 měsíců 207 813 Kč = 707 813 Kč.

V prvním roce tedy lineární splácení vyžaduje o 85 369 Kč víc. V posledním roce je to naopak: splátky se pohybují zhruba mezi 44 800 a 41 900 Kč, tedy pod anuitou.

Odklad splátek jistiny

U investic, které vydělávají až po náběhu (nová linka, rekonstrukce provozovny), banky nabízejí odklad splátek jistiny. Během odkladu platíte jen úroky.

Příklad: stejný úvěr 3 000 000 Kč při 7,5 %, prvních 12 měsíců jen úroky, potom anuita na 5 let.

• úroky během odkladu: 3 000 000 × 0,00625 = 18 750 Kč měsíčně,
• splátka po odkladu: 60 114 Kč,
• úroky celkem: 831 831 Kč, tedy o 97 167 Kč víc než anuita bez odkladu.

Odklad je tedy pojistka cash flow, ne úspora. Sjednejte ho na dobu, kterou skutečně potřebujete. Je také běžnou součástí programů Národní rozvojové banky, viz záruky a úvěry NRB.

Co když úvěr splatíte po třech letech

Mnoho investičních úvěrů nedoběhne do konce: firma prodá majetek, refinancuje nebo splatí z dotace. Pak se rozdíl mezi oběma způsoby zmenší.

Při splacení po třech letech ušetří lineární splácení na úrocích 23 918 Kč, tedy méně než polovinu z celkových 50 289 Kč. Pokud smlouva stanoví poplatek za předčasné splacení jako procento ze zůstatku, bude u lineárního splácení i ten nižší: například 1 % znamená 15 000 Kč místo 16 675 Kč.

Úroky a daně v obou variantách

Úroky jsou u podnikatelského úvěru zpravidla daňově uznatelným nákladem. V prvním roce jsou si obě varianty podobné (anuita 211 049 Kč úroků, lineárně 207 813 Kč), rozdíl roste až v dalších letech, kdy lineární zůstatek klesá rychleji. Daňový efekt tedy o volbě obvykle nerozhoduje. Rozhoduje cash flow a to, zda firma unese vyšší splátku na začátku. Odpisy pořízeného majetku jsou v obou variantách stejné, protože nezávisí na způsobu financování.

Třetí varianta: anuita s balónovou splátkou

Některé investiční úvěry a leasingy mají na konci balónovou splátku, tedy větší jednorázovou splátku zbytku dluhu. Měsíční splátky jsou nižší, ale na konci musíte mít hotovost nebo refinancování.

Stejný úvěr 3 000 000 Kč na 6 let při 7,5 % s balónovou splátkou 600 000 Kč (20 %):

• měsíční splátka 45 246 Kč místo 51 870 Kč u běžné anuity,
• úroky celkem 857 731 Kč, tedy o 123 067 Kč víc než u anuity a o 173 356 Kč víc než u lineárního splácení,
• na konci je splatných 600 000 Kč najednou.

Balón dává smysl, pokud předmět financování bude mít na konci jistou zůstatkovou hodnotu (například stroj, který prodáte) nebo pokud víte o budoucím příjmu. Jinak jen odkládá dluh a zvyšuje riziko, že ho budete refinancovat za horších podmínek.

Rozhodovací checklist

Lineární splácení zvolte, pokud:

• firma má stabilní cash flow už od začátku a DSCR s rezervou i při nejvyšší splátce,
• chcete co nejrychleji snižovat zadluženost (kovenanty, další úvěry),
• plánujete úvěr refinancovat nebo splatit dřív.

Anuitu zvolte, pokud:

• potřebujete předvídatelný měsíční náklad,
• investice teprve náběhuje a vyšší splátky na začátku by DSCR stlačily pod limit banky,
• úvěr je menší nebo kratší a rozdíl v úrocích je zanedbatelný.

Jak se splátka promítne do DSCR, ukazuje článek DSCR a kolik si firma může půjčit.

Výpočty si ověřte v kalkulačce lineárního splácení a anuitní kalkulačce.

Časté otázky

Mohu během úvěru přejít z lineárního splácení na anuitu?

Jen dohodou s bankou, obvykle jako změnu smlouvy s poplatkem. Zvažte to předem.

Je u lineárního splácení levnější i předčasné splacení?

Samotný poplatek se řídí smlouvou, ale protože zůstatek je nižší, je nižší i částka, ze které se případné procento počítá.

Proč mi banka nabízí jen anuitu?

U menších úvěrů a leasingu je anuita standardem kvůli jednoduchosti. U investičních úvěrů se na lineární splácení zeptejte.

Zdroje

• Česká národní banka – informace o úvěrech a úrokových sazbách
• Národní rozvojová banka – programy s odkladem splátek
• e-Sbírka – občanský zákoník, smlouva o úvěru